东航物流：AI风起，空运潮生，机队扩张助力大国智造出海（2026年 27页）

分类：研究报告

标签：公司调研、航空货运、东航物流、跨境电商物流、智慧物流、跨境

摘要：东航物流是依托东方航空集团资源、以航空货运为核心的综合物流服务商，业务涵盖全货机运输、客机腹舱货运、货站操作、产地直达与定制化供应链物流，是国内领先的航空货运企业之一。公司在上海枢纽具备显著的时刻与货站资源，是服务长三角制造业与跨境电商出口的重要运力载体，业务横跨运力运营与物流解决方案两端，收入来源多元。 财务方面，公司二零二五年实现营业收入约二百四十二点六四亿元，归母净利润约二十六点八九亿元，盈利主要来自全货机航线运营、货站操作与产地直达等业务，整体盈利水平与全球航空货运景气度及运价周期高度相关，呈现周期性与枢纽壁垒并存的特征，枢纽型货站提供稳定现金流以平抑周期波动。货站业务因排他性与规模效应，盈利波动小于全货机航线，是公司经营的稳定器。 机队与枢纽方面，公司运营波音B777F全货机机队约二十架，以上海为核心基地，在上海地区的货站市场份额约占据半数，枢纽集中度与操作效率构成核心壁垒。货站业务具备区域排他性与规模效应，是稳定的现金流来源；全货机业务则直接受益于跨洲干线运力紧张与跨境电商高景气，运价上行时盈利弹性显著，是公司利润波动的主要来源，也是运力扩张的主要受益环节。 业务结构

来源：zuudee | 日期：2026-08-08 | 格式：pdf | 页数：27