AI算力行业：算力解剖学之价值的迁徙与硬件的α（96页，2026年）

分类：人工智能

标签：AI算力、硬件产业链、价值量占比、光模块、液冷

摘要：报告由长江证券研究所发布，是一篇关于AI算力硬件产业链的行业深度研究。报告以算力芯片出货量为“数量锚”，结合不同GPU与ASIC型号对应的服务器、机柜与集群架构，自下而上测算CPU、存储、光模块、PCB、电源、液冷及铜连接等环节的市场规模与价值量占比，刻画AI硬件资本开支结构从算力芯片向系统配套迁移的趋势。报告全文共96页，包含126张图表与42张数据表，覆盖引言、资本开支结构总览、具体环节测算、竞争格局与总结等章节。 报告的核心发现集中在各环节价值量占比的“膨胀”与“收缩”。在英伟达方案中，算力芯片价值量占比由2025年的77.8%下降至2028年的67.2%；存储由12.1%升至33.2%，其中HBM由7.8%升至20.0%、内存与硬盘由4.2%升至13.2%；PCB由1.0%升至2.3%；液冷由1.1%升至2.3%。在ASIC方案中，算力芯片占比由61.4%降至39.2%；存储由28.8%升至61.6%，其中内存与硬盘由9.6%升至35.9%；HBM由19.3%升至25.6%；铜连接由1.1%升至2.5%；CPU由5.7%收窄至4.5%；电源由6.7%收窄至4.5%。两类方案中，

来源：zuudee | 日期：2026-09-13 | 格式：PDF | 页数：96