中国AI产业链：不断扩容的蛋糕与对价值的追逐，覆盖范围扩大（46页，2026年）

分类：人工智能

标签：人工智能、AI产业链、云计算、大模型、智能消费

摘要：摩根大通于2026年9月23日发布中国人工智能产业链深度分析报告，扩大行业覆盖范围并系统梳理产业价值转移路径。报告预计，智能消费的指数级增长将支撑整个中国AI产业链扩张，并在2026至2030年产生5440亿美元的累计营业利润；其中模型与应用环节将贡献约三分之一的行业利润和近三分之二的新增年度利润，目前其占中国AI相关上市企业估算市值的14%左右。报告测算，国内更广泛的落地与智能体工作负载将推动token需求到2030年增至2026年水平的约60倍，进而带动硬件子行业收入到2030年达到2026年的1.8倍、云业务12.5倍、模型与应用26.9倍；中国AI行业营业利润预计从2026年的270亿美元升至2030年的2430亿美元。报告核心判断是，AI利润池将从基础设施结构性转向下游变现：硬件仍是短期最大受益者，但其利润份额预计从2026年的93%降至2030年的30%，云业务成为更持久的盈利层，模型与应用则从亏损状态变为占行业利润54%。报告进一步指出，逾1.4万亿美元的终端需求构成基准，AI驱动的价值创造带来进一步上行空间；当前价值集中在上游，与现阶段收入分布位置相符，而下游拥有更长期

来源：zuudee | 日期：2026-09-26 | 格式：PDF | 页数：46