招商证券-航空航天及国防行业军民两用系列报告（1）：“军工信息化+AI新能源”双轮驱动，MLCC迎来景气周期（28页，2026年）

分类：军工产业链

标签：MLCC、军用MLCC、被动元器件、军工信息化、航空航天、国防电子、新能源汽车、AI算力、国产替代、军民两用、招商证券、新能源

摘要：本报告为招商证券发布的航空航天及国防行业军民两用系列开篇研究，聚焦片式多层陶瓷电容器（MLCC）产业。MLCC是当前全球用量最大的被动元器件，广泛应用于军工装备、AI服务器、新能源汽车及消费电子等领域，下游高端产业升级不仅带动用量提升，也推动产品向高可靠、高频、耐高温高压、大容量方向持续演进。 报告核心判断是，MLCC产业正呈现“军工信息化+AI新能源”双轮驱动的结构性景气格局。军用端，国防信息化持续深化，装备智能化与国防信息安全成为军工MLCC的持续增长点，随着无人化及信息装备普及，军工MLCC市场规模稳步扩容，高可靠厂商依托资质与产品可靠性构筑双重壁垒，竞争格局保持稳定。民用端，传统消费电子步入下行周期，而AI算力与新能源汽车带来显著增量红利：AI服务器单机MLCC用量约为传统服务器的十余倍，纯电动车搭载量约为燃油车的6倍，高端产品供需偏紧、价格持续上行，海内外头部厂商保持谨慎扩产节奏，市场供需缺口短期内难以快速弥合。 从周期视角看，MLCC以4至5年为一个产业周期，本轮景气于2025年末开启，由AI服务器需求高爆发叠加新能源汽车用量上升共同驱动。供给格局分为三层梯队：日韩厂商村田

来源：zuudee | 日期：2026-10-08 | 格式：PDF | 页数：28