白鸽在线-全场景AI风控领先企业，MaaS规模化应用初现（25页，2026年）

分类：金融科技

标签：白鸽在线、AI风控、MaaS、垂直大模型、青鸾MoE、场景化风险服务、精准营销、数字化转型、金融科技、港股上市公司、开盘证券、风险减量

摘要：本报告由开盘证券发布，系统梳理白鸽在线（厦门）数字科技股份有限公司的全场景AI风控业务模式与商业化进展。公司成立于2015年，于2026年6月29日在香港联交所主板上市，早年从场景化、碎片化、即时化风险需求切入，逐步构建覆盖出行、泛人力资源、普惠金融、公共服务、大健康等生态的数字风控服务体系，发展路径从场景识别走向平台化输出，控制权保持稳定。 公司构建了“场景—数据—模型—输出”闭环：以场景化交易服务为入口获取真实世界高频风险数据（90亿+风险服务记录、22万+核损报告、覆盖80+场景），训练青鸾MoE垂直大模型与六大MaaS模型矩阵，并通过白鸽e保系统嵌入客户生产流程对外输出；收入结构正从项目制向调用量制升级，定价逻辑面临从“项目公司”向“垂直AI风控应用平台”的切换。公司的数据资产具备规模可见、门槛不可见的竞争壁垒，长期沉淀的真实世界风险数据难以被新进入者短期复制。 商业化方面，2026年上半年收入7.89亿元，同比增长39.2%；其中精准营销及数字化解决方案收入3.29亿元，同比增长130.4%，占比升至41.8%。2026年1—8月MaaS收入约4740万元，同比增长579.8

来源：zuudee | 日期：2026-10-09 | 格式：PDF | 页数：25