国泰海通证券-隆鑫通用-深度报告：聚力自主出海，摩托老将闪耀全球（26页，2026年）

分类：智能制造

标签：隆鑫通用、摩托车、无极品牌、自主品牌出海、全地形车、三轮车、欧洲市场、拉美市场、中大排量、高分红、宝马代工、国泰海通证券

摘要：本报告由国泰海通证券发布，聚焦隆鑫通用的企业发展与自主品牌出海进程，系统呈现这家拥有三十余年摩托车制造底蕴的工业企业在战略聚焦、产品结构与全球市场拓展方面的经营表现。公司作为长期为宝马代工发动机及整车的制造企业，在宗申入主后战略聚焦自主品牌，两轮车无极品牌脱颖而出，三轮车、全地形车快速放量，自主品牌在营收中的占比不断提升，盈利水平持续改善。 无极品牌是公司打造的中高端自主品牌，覆盖ADV、巡航、踏板、仿赛等主流品类，产品矩阵持续丰富，并逐步进入新车与品牌收获期。在海外市场，无极已成为中国摩托车自主品牌出海的标杆：2026年上半年欧洲五国合计上牌市占率达到5.79%，是首个市占率突破5%的中国摩托品牌，意大利、西班牙等重点国家销量高速增长；拉美市场实现突破，哥伦比亚销量大幅增长，巴西市场完成从0到1的布局。随着新品持续迭代、海外渠道网点进一步铺开，全球市场有望持续贡献增量。 经营指标方面，公司2025年全年营业总收入约191.35亿元，预计2026至2028年分别约211.75亿元、241.50亿元、274.89亿元；2025年归母净利润约16.48亿元，预计2026至2028年分别约2

来源：zuudee | 日期：2026-10-12 | 格式：PDF | 页数：26