国防军工行业：三线共振，全面跃迁（133页，2026年）

分类：军工产业链

标签：国防军工、装备现代化、军技民用、商业航天、大飞机、低空经济、无人系统、增材制造、板块业绩、国防预算

摘要：本报告为国防军工行业2027年度策略研究，提出内需筑基、外贸扩张、民用反哺的三线共振框架，认为行业正由周期成长转向全面成长。报告跟踪的162家板块重点公司2026年前三季度合计实现营业收入6211.92亿元、同比增长3.46%，归母净利润349.16亿元、同比增长17.02%，增速较上年同期的14.10%进一步提升，创近年同期新高；利润增速明显快于营收增速，经营杠杆开始正向释放。分板块看，2026年三季度地面兵装、船舶、航发营收增速分别为17.47%、17.21%和10.53%，国防信息化与弹类分别增长4.73%和2.82%，火箭卫星基本持平，航空板块下降10.33%，复苏仍呈结构性特征，地面兵装、船舶及海外相关方向贡献主要增量，航空航天等传统赛道利润仍同比下滑。资金状况方面，2026年二季度公募基金军工持仓1682.49亿元、占比3.77%，较2025年四季度3.25%的低点回升0.52个百分点。 报告将行业增长拆分为三条曲线。第一曲线为国内装备需求复苏与体系扩张，需求来自国防预算稳定增长及装备升级换代，方向聚焦高精尖装备与体系化、无人化、低成本装备，人工智能逐步渗透至基础层、传输层

来源：zuudee | 日期：2026-11-08 | 格式：PDF | 页数：133