国海证券-潍柴动力-公司深度研究：电力驱动新周期，AIDC赛道切入与传统业务共振下的价值再认识（24页，2026年）

分类：新能源

标签：新能源、AIDC、数据中心电源、潍柴动力、发动机、天然气发电机组、SOFC、备用电源、重卡、三电业务、新能源动力电池、国海证券

摘要：本报告由国海证券发布，聚焦潍柴动力的业务结构与产业逻辑。潍柴动力是大功率发动机领域的重要企业，依托传统重卡供应链的研发与制造经验，正前瞻性切入数据中心（AIDC）电力赛道，业务由传统动力系统供应商向高端动力与能源解决方案提供商延伸。 核心事实与数据：其一，AIDC电源成为中期业绩增长与经营改善的核心变量。在AI算力需求爆发驱动下，全球数据中心进入新一轮扩张周期，电力约束逐步成为核心瓶颈，产业逻辑由“算力驱动”向“电力驱动”转变，主供电源与备用电源需求同步放量。北美市场结构性缺电带动主供电源需求，卡特彼勒2026年1月签约2GW天然气发电机组大单，计划2026年9月至2027年8月交付；潍柴动力通过Power Solutions International实现北美本地化能力落地，并借助Generac Holdings渠道切入数据中心电力体系。其二，SOFC领域，固态氧化物燃料电池具备发电效率高、容量因子高、低排放、低噪音及模块化部署能力，可实现表后布置，减少对输电网络扩容的依赖；行业龙头Bloom Energy于2024年签署当时全球最大的一笔1GW燃料电池订单，2026年新获得美国电力

来源：zuudee | 日期：2026-10-06 | 格式：PDF | 页数：24