印度市场研究报告

本报告由 Bakery China（中国烘焙展览会）联合高岩科技发布，聚焦休闲零食市场在鲜度价值重构下的零售能力升级，提出新鲜零食这一新兴业态的边界、参与者与经营逻辑。两份发刊词分别从烘焙行业与餐饮食品饮料行业的视角切入：一方面，烘焙产品正从专业门店走向商超、便利店、零食集合店、茶饮咖啡等复合渠道，小份化、便携化、零食化与现烤现制共同重塑消费场景；另一方面，渠道效率的持续提升让炒货店、烘焙店、卤味店、饮品店与传统零食店的边界模糊，鲜度既是产品属性也是零售效率问题。市场现象层面，传统现制专门店增长承压：现制烘焙门店由2025年的38.35万家降至2026年的32.14万家，降幅16.2%，近一年净减少约6.2万家，且收缩集中在一二线城市；现制饮品微增1.4%至92.40万家；熟食卤味由31.69万家降至29.08万家，降幅8.2%，近一年净减少约2.6万家，市场进入存量调整期。需求并未消失，而是流向兼具便捷、丰富与新鲜感的新入口，包括新零售生鲜电商与新鲜零食集合店。品牌格局方面，五类参与者加速入局：原生品牌（如蒲妈妈189家、几多全201家）、炒货转型（琦王花生532家、栗满多300家、一栗NUTCO100家）、餐饮延展（绝味新鲜零食等）、零食升级（三只松鼠、良品铺子7.0等）、食企孵化（鲜滋源40家等）。业态演进上，新鲜零食兴起不足两年，上市零食企业于2025年末密集推出新店型，2026年成为规模化发展元年。报告强调，竞争终将回到能否稳定供应新鲜、合理定价并高效复制的朴素问题，并提出最小复制单元、鲜度成本与供应链协同等关键经营命题，为烘焙与零食企业理解新机遇提供共同语言。在经营逻辑层面，报告提出鲜度并非单纯缩短保质期，而是由加工方式、供应链、陈列、补货与消费节奏共同完成的系统工程，每增加一点新鲜感都可能同步推高损耗、操作与管理成本，因此鲜度本质是一个零售效率命题。报告进一步引入最小复制单元的概念，强调品牌能否把一份新鲜所对应的成本、人效与供应链组合标准化，决定了模式能否稳定复制与规模扩张。对于食品与原材料供应商而言，竞争重点也从单一产品或设备，转向帮助客户解决标准化、效率与场景适配的综合性方案。整体而言，蓝皮书为烘焙、餐饮与零食企业在鲜度价值重构下的转型提供了方法视角与参与者地图，对品牌方、渠道商与上游供应链均具参考意义。

本报告由财通证券出品，聚焦中国海外宏洋集团这家以下沉市场为核心阵地的央企房地产开发企业，梳理其区域深耕策略与经营表现。公司坚守“中而美”定位，积极推进“1223”战略规划，在二三线城市形成稳固的区域优势。开发业务展现较强韧性：1H2026实现合约销售额191.4亿元、同比增长15.2%，销售面积164.7万平方米、同比增长11.9%，权益销售额164.4亿元、同比增长15.5%，克而瑞权益金额排名提升6位至第14名；在18个城市销售规模位居TOP3梯队，于泰州、惠州、吉林等8城市占率突破20%，40城整体市占率提升至9.6%（全口径）与7.1%（权益口径）。开发业务具备韧性，1H2026房地产开发业务收入同比微降3.0%至138.8亿元，毛利率同比提升2.9个百分点至11.8%，盈利能力呈修复企稳态势；公司股权结构稳定、管理层经验丰富，土储底盘厚实，截至2026年6月30日总土储面积1143.1万平方米，其中已售未结278.2万平方米、未售864.8万平方米，为中长期销售与业绩结转提供充足支撑。债务端持续优化，有息负债规模压降至380亿元、同比下降8.2%，2026年先后发行多期境内信用债及点心债，总加权融资成本同比下降10个基点至3.3%。经营层面，公司2025年营业收入约368.7亿元，归母净利润约3.05亿元；2026至2028年预计营业收入分别为345.5亿元、348.5亿元、355.9亿元，归母净利润分别为3.62亿元、4.19亿元、5.23亿元，盈利随低毛利率项目逐步结转有望修复。截至2026年10月，公司每股净资产约8.93元、总股本35.59亿股，市净率约0.26倍。在商业运营方面，持有型物业贡献稳健租金收入、运营质量持续提升，与开发业务形成互补并增强现金流韧性，商业收入保持稳健增长态势。报告从股权结构、开发业务、土储布局、商业运营、债务与融资等维度展开，适合关注央企地产与下沉市场逻辑的从业者与研究人员参考；同时提示需关注二三线城市房地产市场修复弱于预期、高毛利率项目结转节奏不及预期及存货减值规模超预期等风险。

本报告由中国汽车流通协会乘用车市场信息联席分会（乘联分会）发布，是其 2026 年 9 月全国新能源乘用车市场深度分析月报，基于乘联分会月报表终稿，区分零售、批售与出口口径，并界定新能源为 BEV 与 PHEV 之和，按车型大类、品牌定位、国别定位与价格定位多维度拆解市场结构。 在整体总市场层面，2026 年 9 月新能源产量 165.7 万辆、批售 166.8 万辆、出口 56.0 万辆、零售 108.4 万辆；与去年同期相比，新能源产量增长 9.9%、批售增长 11.4%、出口大幅增长 164.6%、零售下降 16.7%；燃油车则全面承压，产量、批售、出口、零售同比分别下降 30.5%、32.3%、13.3%、43.5%。与上月相比，新能源各项均实现正增长，整体市场环比增长约 5.0%。能源类型份额方面，新能源在产量、批售、出口与零售中的占比均维持在六成以上，2026 年 1 至 9 月零售累计达 1333.4 万辆，新能源渗透率在各能源类型口径下持续处于高位；其中零售端新能源份额由 2022 年的约 25% 提升至 2026 年前三季度的约 65%，结构替代趋势显著。 出口是本期亮点：2026 年新能源市场出口月度走势显示，9 月单月新能源出口 56.0 万辆，同比增长 164.6%，新能源出口渗透率升至 61.0%；2026 年 1 至 9 月新能源车出口累计份额达 59.4%，整体出口市场累计 388.9 万辆，同比增长 138.9%。分季度看，各季度新能源出口均保持高速增长，出口成为拉动总市场的重要支撑；从年内节奏看，1 至 9 月新能源出口渗透率由约 50% 逐步抬升至 61%，单月出口规模逐季走高。 报告进一步给出车型大类、品牌定位、国别定位与价格定位的细分数据，按 10 万以下至 40 万以上五档价格区间划分，并列出厂商销量排名与主要车企狭义乘用车国内零售市场份额，为观察新能源乘用车的产品结构、价格分布与区域格局提供详实基线。从总量看，2026 年 9 月整体乘用车（含燃油与新能源）产量 259.0 万辆、批售 254.9 万辆、出口 91.9 万辆、零售 161.8 万辆，新能源在其中的主导地位进一步巩固。本报告适合关注新能源汽车产销、渗透率演变与厂商竞争格局的从业者与研究者参考。

本报告由深圳高智量知识产权运营有限公司编制，是一份面向银发经济产业规划的专利导航研究。报告首先界定银发经济的定义与特征，指出在少子化、老龄化趋势下，我国已进入中度老龄化阶段：截至2025年末，60周岁及以上人口达32338万人、占全国总人口23%，80岁及以上人口达3580万人。2025年我国银发经济规模已接近10万亿元，到2035年有望达到30万亿元、占GDP比重约10%，2030年市场规模预计突破25万亿元，成为拉动经济增长的核心引擎。国家层面密集出台系列政策，《“十四五”国家老龄事业发展和养老服务体系规划》《关于发展银发经济增进老年人福祉的意见》均明确提出培育银发经济新业态，2025年政府工作报告首次提出积极应对人口老龄化、完善养老事业和养老产业政策机制。报告梳理全球银发经济发展现状：日本以智慧养老与介护保险驱动机器人养老，欧盟构建制度型银发经济，美国以社区养老加养老金融为主，韩国采取高强度政策干预。国内层面，全国银发经济企业呈东密西疏、集中于华东的特征；广东省以制度化设计统筹市场化培育，形成兼具全域统筹性与区域适配性的发展体系。深圳市引领全省向智能化、精细化、融合化演进，形成全国独有的“科技+养老金融+数字康养”融合发展模式。从人口结构看，深圳第七次全国人口普查显示，2010至2020年老龄人口由30.0万激增至93.2万、年均增长率高达12.1%，预计2035年老年人口规模接近300万人；据相关白皮书，中老年消费市场规模达14.4万亿元，老年群体消费数据占比11.1%、远高于中年群体的6.1%，需求从实物型向服务型、从生存型向发展型转变。报告依托专利导航方法，分析深圳银发经济的技术创新能力与竞争格局，识别人工智能与智能制造作为核心技术支撑，提出产业创新发展路线、技术创新政策、创新主体培育引进、人才引育以及专利协同运营等方面的政策建议，助力深圳企业规避专利侵权风险、前瞻性布局高价值专利组合，提升银发经济及大健康产业的国际竞争力。

本报告为36氪研究院发布的《2026年中国自动驾驶行业发展研究报告》，研判中国自动驾驶行业在政策、技术与需求多重共振下，由示范应用加速迈向规模化商业落地的新周期。市场规模方面，2025年中国自动驾驶市场规模达4502亿元，同比增长17.5%，预计2026年将达5293亿元，2030年有望增至9829亿元，年复合增长率约17.55%；全球市场2026年约3641亿美元，2035年有望达5.44万亿美元，年复合增长率约34.84%。乘用车领域，2026年以来国内搭载L2级组合驾驶辅助功能的乘用车渗透率已达70.5%，领航辅助驾驶（NOA）渗透率34.2%；L3级完成从测试向准入的关键跨越，首批两款车型于2025年底获批生产准入，2026年在北京、重庆率先启动试点并加速向广州、深圳扩容。商用车呈梯次渗透，矿区、港口等封闭场景率先实现商业化运营，无人矿卡与集卡进入规模化复制，无人环卫与末端配送处于商业化爬坡期，Robotaxi头部企业车队规模突破千辆、部分核心城市初步实现月度单车单位经济模型转正。全球格局加速向中美双强收敛：截至2026年9月，全球估值超10亿美元的自动驾驶企业约24家，其中中国15家、总估值超335亿美元，美国凭借头部企业领先地位在估值总量上居首。资本市场层面，2025年下半年以来文远知行、小马智行、Momenta等相继于港交所挂牌，截至2026年10月27日，12家港股自动驾驶相关上市企业股价均处于破发状态，跌幅中位数约64.06%，反映市场对短期盈利能力的预期趋于审慎，企业价值评估体系正由技术叙事转向商业化落地验证。报告构建六维分析框架，从价值链定位、收入结构、成本结构、客户结构、盈利模式与核心壁垒系统梳理芯片平台与IP授权、算法软件授权、软硬一体化、车企垂直整合、车路云一体化运营、商用车场景运营与Robotaxi出行服务七大商业模式，并提及小马智行（L4级Robotaxi商业化运营领军）、千里科技（融合AI大模型的软硬一体Tier1）与Momenta（物理AI与量产智驾）等典型案例。当前行业在技术自主、商业闭环、基础设施运营与制度供给等维度仍面临结构性制约；未来应用将向跨区域网络化与城市智能基础设施深度融合，监管向全生命周期数据驱动升级。基础设施方面，车路云一体化在20个国家级试点城市推进，累计部署智能化设备超6万套、服务车辆超10万台。本报告适用于智能汽车产业研究者、投资与战略从业者参考。

SpaceX 由 Elon Musk 于 2002 年创立，总部位于美国加利福尼亚州霍桑，历经二十余年发展，已从商业火箭公司成长为覆盖火箭发射、低轨卫星互联网、政府与军方通信以及人工智能算力的太空基础设施平台。东吴证券发布的公司深度报告系统梳理其业务版图，当前主要分为 Space、Connectivity 与 AI 三大板块：Space 分部涵盖 Falcon、Dragon、Starship 等火箭与航天器；Connectivity 分部对应 Starlink 低轨卫星互联网；AI 分部包括 xAI、Grok、X 平台入口及 Colossus 算力基础设施，公司已升级为“太空运输 + 全球连接 + AI 基础设施”的综合科技平台。 火箭发射是 SpaceX 的底层壁垒，Falcon 9、Falcon Heavy 与 Starship 构成产品矩阵，依靠一级火箭与整流罩复用、发动机自研、发射场自有、卫星自制与终端量产形成高度垂直整合体系，在全球商业发射市场具备接近基础设施级别的领先地位。Starlink 是商业化确定性最高的业务，截至 2026 年9 月 30 日，在轨卫星超过 11100 颗，服务覆盖 174 个国家和地区，消费端订阅用户达 1360 万，核心壁垒来自频谱、轨道、低成本发射、终端量产与用户规模的复合优势。AI 分部以“大模型产品 + X 平台分发 + 实时数据入口 + 大规模算力基础设施”的形态展开，位于美国田纳西州孟菲斯的 Colossus 超算中心使 xAI 具备自建训练与潜在算力出租能力，与 Starlink、X 形成生态协同。 Starlink 已从卫星宽带升级为全球低轨通信基础设施，覆盖家庭宽带、移动连接、航空、海事、企业、政府与军方通信等多元场景，核心壁垒来自频谱、轨道、低成本发射、终端量产与用户规模的复合优势；Direct-to-Cell 直连手机业务进一步打开增量空间，使卫星通信从专用终端走向大众消费。在生态层面，Starlink 提供全球连接、X 提供用户与实时数据、xAI 提供模型能力、Colossus 提供算力底座，四方协同构筑区别于传统火箭公司的综合平台护城河。 经营指标方面，报告给出 2024—2028 财年营业收入预计分别为 140.15、186.74、494.90、1717.58、2800.54 亿美元；归母净利润分别为 7.91、-49.37、-16.24、470.57、801.33 亿美元，前期高投入使短期利润承压，AI 与 Starlink 的规模化被视为后续盈利改善的关键。公司总市值约 1954179.26 百万美元，总股本 13581.06 百万股，每股净资产 13.02 美元，资产负债率 34.00%。本报告适合关注商业航天、卫星互联网与 AI 算力基础设施的产业研究者与行业从业者参考。

本报告为广发证券发布的紫金银行2026年三季度季报点评，基于公司三季报数据，对其营收、息差、资产质量与资本等经营指标进行系统梳理。核心经营数据如下：2026年前三季度（26Q1-3）营收、PPOP、归母净利润同比分别增长-2.59%、0.95%、-4.71%，营收降幅较上半年收窄5.35个百分点。息差延续回升，26Q1-3披露净息差1.11%，较上半年回升2bp；净利息收入24.08亿元，同比增长1.1%，26Q3单季8.25亿元、同比增长7.4%，增速环比提升5.45个百分点。负债成本改善快于资产端收益率下行，测算生息资产收益率、计息负债成本率环比分别下降8bp、10bp，高息存款逐步到期有望延续成本改善。信贷增速略有改善，26Q3末贷款同比增长4.5%，对公贷款同比增长11.3%，零售贷款同比下降8.7%、降幅环比收窄3.17个百分点，后续关注信贷需求修复。资产质量整体稳定，26Q3末不良贷款率1.33%，环比持平；关注率1.70%，环比下降1bp；拨备覆盖率178.86%，环比提升3.42个百分点，风险抵补能力小幅增强。其他非息收入6.00亿元、同比下降13.9%，降幅环比收窄12.69个百分点，主要受投资收益下滑拖累（累计同比-18.8%，降幅环比收窄12.97个百分点）；26Q3单季其他非息1.16亿元、同比+210.6%，受上年同期低基数影响。利润增长承压，26Q3单季归母利润同比-29.9%，三季报披露单季利润总额下行主要系信用减值损失增加；核心一级、资本充足率分别环比降至10.50%、12.56%。从经营节奏看，紫金银行前三季度营收降幅收窄，息差延续回升带动净利息收入增速转正，负债成本改善是主要驱动；随着高息存款逐步到期，负债端成本有望继续下行，对息差形成支撑。信贷投放呈现对公强、零售弱的分化，对公贷款保持较快增长，零售贷款降幅收窄但仍为负，后续需观察实体信贷需求修复节奏。资产质量整体稳定，不良率持平、关注率与拨备覆盖率边际改善，风险抵补能力小幅增强。其他非息受投资收益拖累降幅较大，但单季在低基数下明显修复；利润端仍承压，资本充足率小幅回落，需关注盈利内源性补充能力。整体而言，紫金银行处于息差修复、营收企稳的窗口期，但利润增长、中收拓展与投资收益稳定性仍是关键观察点。本报告为理解农商行在利率下行周期中的经营修复提供了样本，可供银行业研究人员、农商行从业者及关注区域银行经营状况的读者参考。

国金证券电子行业深度研究系统梳理了 Physical AI 驱动端侧硬件进入升级周期的逻辑。报告核心观点指出，本轮 Physical AI 的核心变化在于通用模型由感知与理解进一步进入规划、决策与动作空间，使 AI 由数字世界向物理世界延伸；随着模型输出由语言、图像扩展至真实动作，机器人对硬件的要求由单一 AI 算力扩展至多模态感知、本地计算、存储、实时控制与功能安全等完整端侧系统能力，端侧计算平台升级成为电子行业更广泛的产业落点。 从产业化进程看，2026 年上半年全球人形机器人出货已接近 2.5 万台，半年出货量超过 2025 全年，同比接近 300%，产业由几千台级研发市场逐步迈入数万台级商业化探索；应用结构开始由科研、展示与数据采集向制造、物流与服务等真实作业场景扩散，电子零部件需求由项目型采购向标准化、批量化采购迁移。模型训练需提前积累大量真实交互数据，无本体采集降低对机器人数量的依赖，EGO、UMI、WristCam、Hub 等产品形态已由实验室自建工具向标准化训练硬件演进，使电子硬件需求不必完全等待机器人本体大规模出货，形成“训练需求先行、本体需求承接”的释放节奏。MLPerf 标准测试对象已由传统视觉 CNN 扩展至 LLM、生成式 AI 与 Agent，手机和 PC 率先验证本地大模型规模化部署，机器人 VLA 同步由云端推理向本地动作生成下沉，端侧工作负载持续升级。 在硬件形态上，Physical AI 带来的增量并非单纯提升算力，而是“大模型 + 多传感器 + 实时控制”共同推动端侧数据链路扩容：模型规模提升带动内存容量与带宽需求，多路感知增加本地存储与高速 I/O需求，动作输出增加 EtherCAT、CAN-FD 等实时控制接口与功能安全资源。典型平台方面，高通 Dragonwing IQ10 机器人参考设计最高 700 TOPS、64GB LPDDR5X 内存、512GB UFS 4.0 存储、最高 12 路GMSL2 摄像头，并集成 4 路 EtherCAT 与 8 路 CAN-FD；NVIDIA Jetson AGX Thor 开发套件提供 2070 TFLOPS（FP4 稀疏）、128GB LPDDR5X、273GB/s 带宽与 1TB NVMe。机器人电子价值量由主控 SoC 向内存、存储、互联与控制环节扩散。本报告适合关注端侧 AI 芯片、传感模组与机器人硬件的从业者参考。

本报告以 Anthropic, PBC 于 2026 年 10 月公开递交的 Form S-1 注册声明为核心，结合 123 份公开资料（券商研报、官方技术文档、第三方数据平台与学术论文），系统拆解这家前沿 AI 公司的商业方法论。报告按九篇三十四章展开，覆盖时代坐标、产品矩阵、技术路线、国防与国家安全、财务估值与 IPO、公司治理、竞争力对标、研发趋势与对中国的启示。核心结论可归纳为三条主线：其一，安全即壁垒——Constitutional AI、可解释性工具链与公益公司结构共同构成企业级市场的信任交付体系，使公司在与 OpenAI 的对标中获得差异化优势；其二，编码即入口——Claude Code 仅用数月便实现超 25 亿美元年化收入，验证了编码作为智能体时代最佳入口的商业逻辑；其三，智能体即收入——按任务计价的工作流正成为收入主引擎，2026 年第三季度超过 80% 的收入来自近 6 个月发布的模型版本。财务上，公司 2026 年上半年营收约 163 亿美元，第二季度收入同比增长 1368%，首次实现 GAAP 经营利润率转正（8%），净收入留存率高达 900%，年化支出超 10 万美元的客户达 11900 家。算力层面，已签署总额 6570 亿美元的算力承诺，单位算力产出由 2025 年一季度的 0.40 美元升至 2026 年二季度的 2.08 美元。最具辩证价值的是第四篇：Anthropic 因拒绝将模型用于大规模国内监控与完全自主武器系统，被列为国家安全供应链风险，这一冲突虽造成数亿美元级收入影响，却换取了全球大型企业对其独立性的心智确认。整体而言，本报告为理解前沿 AI 公司的单位经济模型、治理结构与产业兑现路径，提供了一份可验证、可追溯的深度参考。

甲子光年智库联合 NIDA 于 2026 年 10 月发布这份白皮书，副标题为“面向 Agent 规模互联与任务协作的新型网络基础设施”。报告沿“新需求—新趋势—新定义—新范式—新未来”的脉络，系统提出企业智能体原生网络（EANN）这一全新定义，刻画面向智能体原生交互与任务协作的新一代网络基础设施范式。需求侧，智能体被明确置于承接“人工智能+”规模化落地的关键位置：2025 年 8 月国务院《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》将新一代智能终端、智能体等应用普及率纳入国家目标，提出 2027 年超过 70%、2030 年超过 90%；2026 年 5 月网信办、发改委、工信部联合印发《智能体规范应用与创新发展实施意见》，2026 年 6 月工信部发布《“人工智能+信息通信”创新发展实施意见（2026—2028 年）》，三份文件由总体目标、专项规范向行业实施逐层深入，将智能体能力要求归纳为自主执行、互联协同、安全可信三类。应用侧，智能体已从辅助问答走向业务执行主体，互联网、金融处于领先梯队，工业、医疗加速渗透；西门子面向自动化工程的智能体相较手动工作流效率提升 2 至 5 倍，已在 19 个国家的 100 多家客户中试点运营。 趋势侧，模型能力沿“通用基模＋行业微调＋RAG＋记忆机制”构建并与数据形成模数共振闭环；Epoch AI 估算全球公开人类文本语料有效存量约 300 万亿 Tokens，预计在 2026—2032 年间耗尽、中位时间为 2028 年，行业数据稀缺问题更为突出。Harness 工程使智能体调用链路持续延长和复杂化；数字孪生由映射工具演进为训练态与运行态兼具的环境底座，IDC 预测到 2028 年中国所有大型城市将采用人工智能自动化数字孪生技术。 定义与范式方面，白皮书指出智能体成为网络主体后，从六个维度改变传统网络设计基础：通信对象由预设转向基于任务需求动态发现，寻址由 IP 位置寻址转向意图驱动的语义寻址，连接由端点确定连接转向围绕任务动态组建与释放，流量由通用业务流量转向 Token 驱动型流量（峰均比达传统人机流量的 10 倍、小包占比超 80%、东西向流量占比高），运维由人工配置转向智能体自主运维，安全由面向用户设备的边界防护转向智能体全过程可信治理。架构上提出“五层双域”：智能基础设施层、智能体网络连接层、智能体网络管控层、智能体互联交互层、智能体业务应用层自下而上逐级承载，安全保障域与运营监测域贯穿各层，服务覆盖智能体从入网、发现、连接、运行、演进到退出的全生命周期，并形成感知、分析、决策、执行的闭环。配套层面，EANN 需与自智网络（AN）协同发展，由智能体能力底座、网络智能体、编排中心与自治业务场景构成，以 L4—L5 自智水平支撑高原生网络形态。 建设路径上，报告提出从叠加赋能、混合协同到原生重构的三阶段演进，并给出跨校教育 Agent 互联等典型场景，通过统一接入与注册、动态路由、可信协同与任务级服务保障破解跨校协作障碍。不确定性在于标准体系、协议互通与跨域身份互认尚处早期，智能体规模化带来的 Token 流量冲击与安全治理边界仍需产业共同验证。

本报告由极光旗下品牌 MoonFox（月狐数据）发布，聚焦中国人工智能产业链相关上市企业，基于 Token 调用与消耗量、大模型榜单、上市企业财务与业务表现等多源数据，从智算芯片与算力硬件、大模型与 AI 平台、云数据与网络底座、智能终端与机器人、AI 软件与行业应用五大方向，系统梳理我国 AI 上市企业的发展现状并展望后续趋势。数据来源包括国家统计局、Openrouter、Hugging Face、斯坦福 HAI、WIPO 等公开资料，以及 iFinD 与企业财报。 行业概览层面，截至 2026 年 8 月底，Openrouter 平台统计的开发者周度 AI Token 消耗量已突破 100T，相较 6 月增长一倍以上。海外头部闭源模型与国产开源模型的能力差距持续缩小，国内厂商通过限时免费、闲时折扣等阶段性补贴吸引开发者调用，国产模型正成为全球 Token 消耗的主要推动力，典型事件包括阿里 Qwen 3.6 Plus 免费上线、腾讯 Hy3 免费调用、MiniMax M3 以低价快速迭代，以及 DeepSeek、GLM 系列持续放量。从总量看，我国日均 Token 消耗量由 2024 年初的 1000 亿增长至 2026 年 3 月的超 140 万亿，近两年增幅超 1000 倍；Hugging Face 2026 年初报告显示，中国开源模型下载份额达 41%，首次超越美国的 36.5% 位居全球第一；斯坦福 2026 年 AI 指数报告显示，中美顶尖模型性能差距由 2023 年的 31.6% 收窄至 2.7%；我国拥有全球约 60% 的人工智能专利，产业整体已稳居全球第一梯队。 企业画像层面，报告按五大赛道给出 2026 年上半年各项中位数：大模型与 AI 平台 208 家，营收增速中位数 +1.1%、研发强度 8.5%、盈利企业占比 55.1%；AI 软件与行业应用 414 家，营收增速 +1.8%、研发强度 5.4%、盈利占比 67.8%；智能终端与机器人 213 家，营收增速 +8.9%、研发强度 6.8%、盈利占比 70.8%；云、数据与网络底座 190 家，研发强度 5.8%、盈利占比 59.6%；智算芯片与算力硬件 148 家，营收增速 +16.1%、研发强度 6.6%、盈利占比 78.4%。可见上游芯片与硬件赛道营收增速最快、盈利面最广，而模型与应用层受推理价格战压低单位成本影响，收入释放相对滞后。业务方向上，AI 智能体以 82 家位居首位，其后依次为 AI 应用 65 家、DeepSeek 生态 64 家、AIGC 44 家、多模态 AI 38 家；按赛道拆分，大模型与 AI 平台企业中关注模型与多模态的达 93 家（44.7%）、AI 智能体与助手 82 家（39.4%），智能终端与机器人企业中布局机器人与端侧智能的达 104 家（48.8%），智算芯片企业中布局芯片与硬件系统的达 50 家（33.8%）。 细分方向看，智算芯片与算力硬件受出口管制倒逼国产替代，大厂长期资本投入开始落地，设计—代工—整机全链条受益；大模型与 AI 平台呈现推理成本下行与国内 Token 消耗爆发并行，云收入增速与开源生态成为观察企业价值的新参照；云、数据与网络底座依托“东数西算”的电力与区位优势吸引头部模型企业布局，一体化数据解决方案加速落地；智能终端与机器人领域世界模型进入加速期，具身智能通过接入大模型接管生产与生活场景；AI 软件与行业应用在金融、法律、办公等赛道加速渗透。报告提示，赛道分类基于业务方向预设，企业业务描述存在重叠，比例加总可能超过 100%，相关数据宜作结构性参考。

这套方案以“产业生态 × 应用场景 × 标准化建设”为主线，围绕发电企业数字化、智慧化转型，给出涵盖总体架构、平台选型与落地场景的完整设计。背景层面，方案将新电改深化电力市场改革、“人工智能+”行动计划与“十五五”规划引导产业升级列为三大驱动力。2025 年发布的《新一代煤电升级专项行动实施方案（2025—2027 年）》把“智能运行”作为核心目标之一，要求强化煤电机组负荷调节自动化性能、提升运行智能化水平，构建覆盖现役、新建和示范机组的智能技术指标体系；“十五五”规划提出的碳排放总量和强度双控制度，进一步推动电力行业加快智能化、低碳化转型，智慧电厂通过节能降耗与优化调度成为落实碳排放双控的重要载体。售电市场放开后竞争加剧，优化生产管理流程、降本增效成为发电企业的重点关注方向。国内大渡河公司、华能集团、大唐南京电厂、国家能源南宁电厂等已开展三维虚拟电厂、移动巡检、机器人巡检、工业大数据平台与锅炉燃烧优化等实践。 架构层面，智慧电厂被定义为在数字化、信息化基础上，将传感测量、通信控制、AI、物联网、大数据、移动应用、数字孪生等信息技术与发电生产过程深度融合，并与电厂基础设施高度集成的新型现代化电厂，目标是打破电力生产各环节的“数据孤岛”，构建“感知—分析—决策—执行”闭环，形成具备自趋优、自学习、自恢复、自适应、自组织特征的运行控制与管理模式。方案参照工业互联网联盟（AII）的参考架构，形成数据采集、IaaS、工业 PaaS 与工业 APP 四层体系，并给出基于工业互联网平台的智慧电厂总体架构：集团侧部署工业互联网平台、大数据与 AI、物联网、云资源调度与可视化运营；电厂侧构建轻量级工业互联网平台，通过 eLTE、WiFi、NB-IoT 与园区有线网络（交换机、路由器、GPON）接入 SCADA、PLC、NCS、机器人、摄像头、传感器、工业 PAD 等设备，上层承载智慧建设、智慧检修、智慧安全、智慧经营、智慧运行、可视化生产与智慧办公等应用，安全保障与运营监测贯穿各层。方案同时强调平台化、生态化是支撑智慧电厂长期演进、避免垂直孤岛式建设的关键。 场景层面，方案给出三维数字电厂、智能安全、智能运行、数字化燃料、智能检修、智能物资、管理驾驶舱与移动办公八大方向。智慧调度中的水资源调度系统，通过气象大数据与水情测报系统、梯级调控系统与风险识别系统，实时收集电网负荷、水情雨情与设备工况，自动优化分配梯级电站发电负荷，实现机组与闸门自动启停；智能运行知识库把规章制度、规程规范与典型故障解决方案结构化存储，并与人员定位、两票、可穿戴设备联动；智能物资以 RFID 实现 24 小时无人值守、自动盘点、非法移库越界预警与全过程追溯；可视化管理通过图片与视频压缩回传完成冰情、山火、设备温度等监测；智能安全则通过违章行为识别实现报警与联动控制。方案亦提示，落地成效仍取决于数据治理基础、标准体系建设与跨系统协同的推进节奏。

本报告由开源情报研究中心于2026年10月29日发布，基于19份公开文档（中国台湾地区行政部门报告、立法机构文书、审计查核报告、财政统计通报等）汇编而成，从规划布局、研发生产、政策管制、出口贸易四个维度系统梳理中国台湾无人机产业。文中民国纪年对应关系为114年即2025年、115年即2026年、119年即2030年。 产业体量进入快速扩张期但基数仍小。整体产值由2024年的50亿元新台币增至2025年的129亿元，增长超过2.5倍；整机外销产值由1.4亿元增至29.5亿元，增长约21倍。出口端增速更快：2025年1—10月无人机出口5475万美元，为2024年全年441万美元的11.4倍；2026年上半年出口达2.12亿美元，较2025年全年增长2.3倍；2026年1—3月整机出口1.15亿美元，已达2025年全年整机出口0.93亿美元的约1.2倍。出口市场高度集中，波兰占39.3%、捷克32.7%、美国15.9%、奥地利4.7%、德国3.4%，俄乌冲突衍生需求是主要驱动。但对照2024年全球无人机出口58.2亿美元的规模，其全球占比仍极低。岛内已有超过267家业者投入系统整合与关键零组件制造，从业人数约3000人，区域分布上北部164家约占61%、中部57家、南部45家、东部1家，北部以系统整合与导控通讯模组见长，南部以整机制造与动力模组为主。 政策已形成目标、策略、载体三位一体的框架：以产业发展、国防自主、民主供应链为三大目标，以市场面、技术面、环境面、法规面为四大推动策略，核心载体为2025年10月30日核定的《无人载具产业发展统筹型计划》，六年期程、预计投入新台币442亿元；并由2026年9月11日公布的专法确立连续六年总额2400亿元、每年约400亿元的法定预算机制，同步建立可信任供应链分级认证制度，目标2027年达成全可信任供应链。采购环节实行平战转换共通规格与非红分级：公部门用机分三级，5公斤以上中大型机要求2 TOPS以上推论算力、AES256加密与多机组网；整机为A级，通讯晶片、GPS晶片、热像仪、电池等列为C级，被动元件设缓冲期，2026年12月31日前可采产地不限的D级，2027年起全面转为C级；公部门采购排除大陆及港澳厂商参与并要求提交BOM表与非红切结书。需求侧由军用牵引，防务部门以中科院委制、国内商购、对外军购三线并进，规划筹获各型无人机约3410架、金额48.4亿元，2024年完成6款军用商规无人机量产采购3422架、约68.87亿元；公务端共同供应契约覆盖6种机型、预估需求5920架。国际合作方面，工研院于2026年1月取得美国绿色无人机（Green UAS）认证授权，成为美国本土以外首个认可评鉴机构，并与欧美日9个国家签署合作备忘录，洽谈中订单规模突破百亿元，逾20家业者进入Skydio、Anduril等美国企业供应链。 产业配套仍在建设期：民雄园区规划100家厂商进驻、预计2029年完成，亚洲无人机AI创新应用研发中心已吸引52家产官学研单位进驻，民航局盘点24处术科测验场地，Remote ID采用广播式加AES-256-CCM加密路线。主要不确定性集中在三处：被动元件等最后一公里去红化的难度、军品量产的品质与后勤维保体系成熟度、出口管制合规下的国际市场准入。审计机关已指出履约督导、人员训练与后勤维保三方面规划未尽周妥，构成战力形成与产业成熟度的现实约束。

本报告由美团研究院发布，依托美团平台数据、大众点评POI数据、消费者深度访谈与县域统计年鉴数据，对全国1738个县域的消费状况进行刻画。核心判断是：县域消费增长长期由供给与文旅双引擎驱动，但两大引擎动能正在分化，供给驱动效应趋缓，文旅驱动效应持续。 供给端，2025年全年乡村消费品零售额为68230亿元，同比增长4.1%，较同期城镇增速快0.5个百分点；2026年上半年乡村消费品零售额同比增长2.5%，较同期城镇增速快1.3个百分点。美团口径下，县域订单规模2024年同比增长22.6%、2025年同比增长21.4%、2026年上半年同比增长17.3%，增速逐年回落。2026年上半年县域商业供给数量同比增长2.8%，连锁品牌商户数量同比增长近20%；以县域有交易商户数占全国比重与有交易消费者数占全国比重的比值衡量的供需相对关系，在2024年达到峰值后开始回落，表明县域商业已从“补量”阶段迈向“精细化发展”阶段。文旅端，2026年上半年县域游客数量实现两位数增长，游客消费占县域整体消费规模的比重连续三年上升，较2025年提升近3个百分点，游客贡献近三成县域消费规模。目的地呈“南稳北爆”格局，南方县域游客消费规模领先，部分北方与小众目的地游客数量同比增长超过70%、游客消费规模同比增长超过90%。此外县域榜单成为消费决策的主要驱动力，2026年上半年以“必吃榜”“必住榜”“必玩榜”等为关键词的搜索量同比增长423%。 研究构建了涵盖经济发展、消费人群、消费需求、供给数量与供给质量五个维度共七项指标的分类体系，将1738个县域划分为五种类型：旅游驱动型266个占15.2%，均衡发展型335个占19.3%，供给数量充足质量待提升型534个占30.7%，供给数量和质量均待提升型285个占16.4%，系统性欠发展型318个占18.4%。各类指标差异显著：旅游驱动型人均GDP约5.1万元、人均存款约6.2万元、万人商业供给保有量约284店、线上化率31.2%、品牌化率11.8%；均衡发展型人均GDP约10万元、人均存款约8.6万元、线上化率27.2%、品牌化率14.7%；供给数量充足质量待提升型人均GDP7.9万元、线上化率24.4%、品牌化率13.8%；供给数量和质量均待提升型人均GDP4.7万元、万人保有量约140店；系统性欠发展型人均GDP约3.1万元、人均存款约2.8万元、万人保有量约109店，而线上化率30.9%、品牌化率13.4%相对偏高，体现后发的数字化与品牌下沉红利。 基于分类，报告提出因县施策的政策思路：旅游驱动型县域重在留客，应深化商农文旅体融合、串联食宿与农特产品及非遗技艺消费链条，并探索前置仓等新零售业态；均衡发展型县域重在创新，扩大服务消费供给，升级核心商圈与商业综合体，引进仓储会员店与精品超市；供给待优化型县域重在扩量与提质，加快乡镇商贸中心与便民商业网点建设，推动头部品牌与连锁品牌下沉并培育本土特色小店；系统性欠发展型县域重在增收，培育县域支柱产业拓展本地就业，加大财政转移支付调节力度，按梯次推进完善县乡村三级流通体系。需要注意的是，平台数据存在效用边界，分类结果宜作结构性判断参考。

本白皮书由薪智（市场人才大数据分析平台）发布，副题为“技能·流程·智能体工程”，面向企业人力资源一号位，试图回答一个被反复追问的问题：AI让招聘看起来更快，是否也真的更准。全书沿技能定价、流程重构、智能体工程三条坐标轴展开，全部结论以可核验的数据锚点与操作框架支撑，而非趋势预测。 序章从效率、质量与成本、编排三个维度揭示反差。效率维度，SHRM数据显示全球招聘中位周期由44天缩至39天，但非高管岗位中位周期从2021年的33天升至2025年的44天、四年涨33%，单次成功招聘所需面试场次由14场增至20场、涨42%；AI在HR场景的三项自评指标中，89%的HR认为节省时间，仅36%认为降低招聘成本、24%认为改善候选人识别质量。质量与成本维度，PwC《2026全球AI岗位晴雨表》基于超十亿条招聘信息指出，要求AI技能的同类岗位薪酬平均高出62%，较2024年的57%再升5个百分点；分行业看，消费品118%、TMT 84%、能源75%、制造73%、专业服务67%、金融53%、医疗37%、政府16%，最高与最低相差102个百分点。薪智的国内追踪进一步显示，金融对制造业的同title溢价稳定在1.28倍，覆盖两个岗位与多个职级；而在同一title内部，某头部AI技术厂商AI产品经理的75分位与25分位相差7.3倍，某全球家电与智能制造巨头算法工程相差1.77倍，传统1.5倍的带宽假设已扩展至2至7倍。更反直觉的是，消费品行业AI产品经理月均薪酬39913元，反超信息技术业的34978元与金融业的36714元。 白皮书据此提出“三重失灵”：一是跨行业失灵，同一title在金融与制造之间稳定相差约28%，而JD文本无法体现；二是同内部失灵，同一title的P25至P75倍差扩至2至7倍，title兜不住能力差；三是折旧失灵，Agent/智能体工程、RAG企业知识库、LLMOps/MLOps、AI评测、推理优化等方向溢价快速上升、稀缺指数居前，而单纯的Prompt Engineering、仅会调用API、传统调参等技能溢价明显下滑——技能按季度迭代，title按年度更新，用静态标签为动态能力定价必然越定越偏。技能溢价的定价逻辑正从“会使用模型”转向“能把模型稳定、低成本、可控地嵌入业务流程”。 在流程与工程维度，白皮书指出瓶颈已从工具层上移至编排层：Gartner调研显示88%的组织在AI部署一年后仍未看到明显业务价值，Deloitte调研中88%的领导者认可人才、AI与资源的动态编排价值但仅7%自认做得好，Hackett调研中81%的HR领导者认可智能技术价值、59%尚未制定实施路线图；某欧洲电信公司在原流程上单加AI专家团队仅提升生产率5%，而将90%的AI预算投向人与AI工作流的重新设计则提升30%，六倍差距正是知行落差的具象化。报告的后半部分沿“工具—Copilot—Agentic”的落地三重奏展开，讨论MCP协议为何是关键转折、招聘Agent的能力边界与架构选型，并给出人力资源一号位的架构决策清单，引导企业把招聘流程从线性漏斗和工具堆叠，重组为可部署、可度量的Agent协同网络。

本文件由巨量引擎面向教育行业商家发布，主题为2026年双11大促的抖音经营全景攻略，研究对象覆盖非成教、成教、图书与电子教育四大赛道，核心结论是双11已成为教育行业承前启后的结构性经营窗口。平台数据显示，抖音教育生意保持两位数以上增速，历史购买人群已达亿级，用户以一线及新一线城市的中高消费力人群为主；截至2026年9月中旬，平台教育类品牌数量同比增长20%以上，客单价同比增长40%以上，呈现供给扩容与交易价值同步提升的态势。过去一年，教育生意在618、暑期、开学季与双11四个节点均出现明显增长峰值，其中双11承接年末教育消费需求，是从当期成交走向后续经营的关键转换点。 货品层面，教育行业整体迈入消费升级阶段：非成教、成教与图书赛道150元以上价格带占比持续提升，客单价150元以上人群占比超过49%；电子教育3000元以上价格带GMV占比稳定超过50%，2000元以上人群占比超过50%。四大赛道打法差异明显：素养课规模增速突出且客单价远高于其他课程，重点布局阅读、思维表达、科学实验与AI编程，链路以会员卡与权益卡直购、低价体验转正、高意向线索承接为主；新媒体培训聚焦AI课程，围绕学员能获得什么做内容；家庭教育需求集中在学习动力（21%）与亲子沟通训练营（17%）；考证以公考、工程与医药类、财会类、教育与升学、金融类、法考类为核心品类；图书赛道以中小学教辅、少儿绘本与热点书目为主，书展与直播是主要流量机会；电子教育则聚焦AI学习机、AI精准学练设备、护眼大屏与IP联名伴学硬件。 内容与经营层面，文件提出造势、种草、建信任、做渗透四步心智打法：借电商交易IP、趋势大事件IP与行业IP放大内容势能；通过精选达人与AI小星工具提升内容供给效率，平台精选达人达万级、细分六大人设图谱、内容优质率较大盘高10倍，达人pick率提升86%、筛选工时下降60%；以干货与名师IP、场景与名师IP两套素材公式把兴趣转化为信任。场域数据方面，搜索种草通ROI可达日常的20倍，直播加热为直播间导流使看播时长提升20%，种草通泛进店使A3成本较常规投放下降78%、A3至A4转化率提升130%、叠加名师IP后直播ROI提升200%。 经营链路上，直播成交贡献49%、搜索与商城贡献42%、短视频贡献9%；线索链路以UBMax Pro简化创编与聚合预算、表单与私信识别意向、体验课与正价课成交回传优化构成闭环；AI素材通过即创与动态创意实现素材从0到1和从1到N的批量生产。文件提示，四大赛道人群需求与决策链路差异显著，商家需匹配差异化的货品、内容与经营组合，上述平台工具与倍率数据的实际效果仍取决于投放执行与内容质量。

本方案共35页，面向铁路行业的智慧化建设，从行业信息化特征、既有基础环境压力、政策与技术驱动力切入，提出以一云二网三平台支撑四智能的总体架构，并结合某铁路局数据中心三阶段改造与四个落地实践，说明智慧铁路的建设路径。 材料指出铁路信息化具有重要性、统一性、专业性与复杂性四项特征：信息系统直接关系运输生产与安全，运输组织集中统一要求信息资源整合优化，软硬件与实际业务高度耦合，且系统范围广、工种多、变化快，对敏捷性与可靠性依赖持续提高。某铁路局的现状颇具代表性：小型机采用IBM Power6、Power7、Power8共几十台承载调度、十八点、客票、编组等核心系统，X86服务器数百台承载财务、人事、办公等内部应用；分系统建设造成一个系统一套独立设备，主机正常利用率仅约40%，机房设施不堪重负，设备更新与迁移需停机维护，难以保证业务连续性，既有资源整合与云数据中心转型成为IT管理突破口。 总体架构以安全、效率、体验为三角底座：安全强调态势自动感知与调度现场、数据、流程可视；效率以基础设施数字化改造和预测性维护为基础；体验聚焦移动互联与定位服务，云计算、大数据、物联网与视频云构成技术支撑。向上形成智能运维、智能监控、智能决策、智能作业四类能力，由铁路物联网平台、铁路大数据平台、铁路智能视频分析平台与统一资源池承载，底层依托铁路物联网与eLTE宽带专网。车站侧在广场、售票厅、候车厅、站台部署智能分析与9种视频质量诊断，实现由被动查看转向主动预防；线路侧采用1080P高清红外筒机、声光报警与激光报警设备，实现区间周界入侵全域覆盖并联动短信与APP推送；智能作业采用1.8GHz专用频点，单基站覆盖约5km、带宽50Mbps，全网支持4000用户与512路语音并发。 数据中心部分给出三阶段演进路线：2013年完成计算与存储虚拟化整合，以PowerVM与VMware实现服务器整合，结合GPFS完成数据集群与高可用保护；2016年建成统一管理平台与存储资源池，通过PowerVC统一管理Power与X86资源池，以SVC构建8节点存储虚拟化集群，实现块存储与文件存储的融合架构；2017年完成双活数据中心建设，两个中心各部署4个SVC节点共8节点组成集群，结合Oracle RAC与应用集群实现数据库与应用分层运行、互为备份与负载均衡，重要数据各存两份共四份，以屏蔽设备级与中心级单点故障。 实践层面列举联合鼎兴达的铁路智能运维平台、为铁科院构建的动车组健康管理大数据中心、京沪客专视频监控云加AI改造与哈尔滨局货场编组站智能作业四个案例，关键指标包括运行状态与故障报警延迟均控制在30秒以内、每秒4万条数据进入消息队列、支撑35亿条记录与150G数据文件、节点总数节约30%、摄像机在0.0001Lux照度下成像、单套基站覆盖约7km铁道线并配备130部手持终端。实施不确定性主要集中于既有异构系统的迁移连续性、多厂商平台的整合复杂度，以及视频智能分析在野外场景下的误报抑制与运维成本控制。

本报告由蚂蚁国际旗下支付品牌 Antom 发布，聚焦 2026 年美妆品牌出海面对的全球市场变化，从全球消费趋势、区域市场结构、跨境交易链路三个层面展开分析。核心判断是：全球美妆行业仍在增长，但增长驱动力已发生转变——过去依赖社交媒体放大、新品快速迭代和情绪型消费的放量方式不再稳定，取而代之的是理性化、健康化和对全链路确定性的要求；支付也不再只是交易的最后一步，而是连接内容、商品与成交的关键转化环节。 消费趋势层面，理性化表现为消费者主动比较价格、功效与品牌可信度。以美国为例，2025 年高端美妆销售额同比增长 4% 至 360 亿美元，销量同样增长 4%，平均售价仅上升 1%；大众美妆销售额同比增长 5% 至 727 亿美元，但销量仅增长 2%，说明增长并不主要依赖提价。麦肯锡调研显示，护肤品购买属性中“适合我的皮肤类型”占 40%、“产品效果/功能”占 36%；彩妆中“产品效果/功能”占 40%；香水中“产品效果/功能”占 43%、“价格透明”占 37%。健康化方面，50% 的消费者比五年前更重视规律性自我照护，美妆机会因此外扩 64%；到 2030 年护肤、彩妆、香氛、护发四大核心品类预计构成约 5900 亿美元市场，核心品类之外还存在约 8200 亿美元的相邻自我照护增量空间，覆盖防晒、男士剃须、沐浴等，其中防晒预计保持接近 8% 的增长。渠道上，全球线上美妆销售增速约 19%，是线下 2% 的 9 倍，北美增长 21%、亚太 20%、欧洲 10%；TikTok Shop 2025 年美国销售额预计达 158.2 亿美元，占美国社交电商 18.2%，但全球平均购物车放弃率约 70.19%，成交链路中段的流失成为突出瓶颈。 区域层面，2025 年高端美妆各品类增速差异明显：香氛在中国电商渠道增长 26%，护发在北美百货渠道增长 30%，彩妆在拉美增长 16%。北美拥有约 1.4 亿美妆爱好者，52.5% 的美国消费者通过社交媒体接触个护美妆信息；北亚强调成分教育与功效验证，2025 年中国限额以上单位化妆品类零售额达 4653 亿元、同比增长 5.1%，41% 的日本受访者将“经证实的功效”视为护肤购买的重要推动力，韩国皮肤学美容品类保持两位数增长；欧洲美妆销售过去 12 个月增长 5.8%、线上增长 10%，德国、法国、意大利、英国、西班牙市场规模分别为 169 亿、142 亿、130 亿、122 亿、112 亿欧元；中东以香氛礼赠和高附加值为特色，沙特沉香与香水零售市场 2024—2029 年复合增长率约 14%，规模接近 185 亿里亚尔；东南亚数字经济 GMV 由十年前的 400 亿美元增至 2025 年的 3000 多亿美元，印尼有约 2.12 亿互联网用户，但支付生态高度分散，印尼 QRIS、泰国 PromptPay、越南电子钱包、菲律宾 GCash 各自为阵，且印尼自 2026 年 10 月起要求化妆品完成清真认证。 报告最后指出，跨境支付摩擦在成熟市场与新兴市场表现形态不同：北美强调结账效率、卡支付成功率与欺诈控制，欧洲更重视安全感、透明度与合规适配，东南亚、中东、拉美则需同时覆盖本地钱包、银行转账、二维码、货到付款与分期支付。对美妆品牌而言，2026 年需要建立的不是单纯的投放或选品能力，而是把消费者从“看见品牌”顺畅带到“完成成交”的全流程确定性能力；需注意的是，报告数据来自多个第三方口径，区域统计范围不完全一致。

本文件由巨量引擎发布，面向食品饮料行业商家与品牌，主题为2026年抖音双11大促全景攻略，整体口号为心选双11、共赢好生意。全文围绕看懂趋势、应季上新、大促囤货、种需求与流量运营五个板块展开，核心结论是食饮商家在双11应采取新品攻、老品守的货盘组合，并以脉冲式节奏持续造峰，把阶段性流量沉淀为长期人群资产。 趋势部分指出，抖音双11呈现脉冲式爆发特征：大促前种草蓄水、开门红抢占首波心智、品类日与自造热点持续造峰、狂欢期全面冲刺GMV，每个阶段都需要设置爆点。货品机会上，应季上新以秋冬热饮与早餐冲饮为核心货盘，水饮冲调类目同时具备高规模、高增长与高膨胀特征；大促囤货以坚果烘焙、肉蛋零食、速食囤货与生鲜火锅为核心货盘，通过多件装、组合装与周期装承接家庭囤货需求。文件给出的关键量化结论是：新品是增量核心引擎，爆发约为老品的1.8倍，客单价高于老品32%，老爆品则负责稳定成交，一攻一守构成最稳的货盘组合。 应季上新板块强调抢秋冬换季、暖感当道：秋冬饮品需求从功能性温补转向暖感养护、情绪治愈与日常高频；乳制品以中老年高钙奶粉、驼乳粉领跑，冲饮以奇亚籽燕麦、核桃芝麻黑豆粉领跑。热点运营建议同时绑定时令周期、二次元与平台圈层联名、吃商趋势下的新搭配新吃法新食材，上新节奏宜在9至10月提前启动，抢占双11新品流量红利。造热度提出选热点、做内容、爆流量、沉人群四步法，配合吃商合作与IP联名两类资源，前者主打健康养生功能化轻补给、秋冬暖消费与陪伴感，后者主打国潮东方美学与影视综艺同款联动。 囤货板块锁定养生懒人人群，针对办公白领的高频补给、精致妈妈的秋冬餐桌、家庭掌勺人的厨房囤货三类需求做大货组，策略为周期做长（3天、7天、21天配套货组）、场景做深（三餐补给、火锅暖冬、夜宵速食一次备齐）、赠品加码（场景配套、热点IP与营销噱头营造价值感），并按坚果烘焙、肉蛋轻食、生鲜分品类组货。种需求板块提出好内容兼具短期转化力（带动购买、沉淀留资、激活转化）与长期影响力（更多观看互动、自然扩散、持续沉淀品牌人群资产），平台提供4万以上精选达人供给，并建议采用先泛进店后千川的投放组合、以星推泛进店实现降本增效。 流量运营部分给出吃透券的三板斧与五项执行要点：活动应报尽报确保商品被券覆盖；货组定价贴近券门槛上下5%；大场集中爆发使券使用率达到日常的2至3倍；达人短直联动提前2至3周短视频种草蓄水引流大促直播间；平台券与店铺券叠加形成折上折体感，直播间设置粉丝专属券。文件未披露行业具体GMV规模，相关倍数与比例主要来自平台内部数据，商家落地时需结合自身货盘结构与利润空间验证。

《材料工业研究》（总第68期）由赛迪研究院材料工业研究所撰写，主题为“上半年原材料工业平稳运行，三季度有望持续向好”，梳理2026年1—6月钢铁、建材、石化化工、有色金属四大行业的生产、需求、价格、投融资、进出口与效益情况。上半年受地缘冲突与全球经济下行叠加影响，行业分化加剧，供强需弱矛盾突出，出口陷入“量增利不增”的低效困境。 生产端分化显著：钢铁在“控产提质”主线下减产，上半年产能利用率77.8%、同比下降2.3个百分点，生铁、粗钢、钢材产量分别下降2.8%、3.0%和0.9%；建材行业规模以上增加值下降2.8%，水泥、平板玻璃产量分别下降8%和5.7%；石化化工保持增长，化学原料和制品业增加值增长5%，烧碱、乙烯产量分别增长3.9%和4.8%；十种有色金属产量增长3.3%，电解铝增长3.8%。需求端整体疲弱，1—6月基础设施投资下降2.4%、房地产开发投资下降18.0%，钢材表观消费量下降1.9%，6月石油和化工行业景气指数降至92.43，跌入偏冷区间；有色金属呈结构性分化，电网、AI、锂电相关的铜杆与高端铜箔高景气，地产及传统家电配套铜管持续偏弱。价格方面，1—5月中国钢材价格指数均值92.39点、同比下降2.20%，建材产品出厂价格下降5.6%，其中水泥下降15.8%；5月石油和天然气开采业出厂价格同比上涨35.7%，化学原料和制品业上涨12.7%，而橡胶塑料制品业仅上涨0.5%，涨幅逐级递减，中游化工环节承压最重；6月LME锡、铜、铝分别上涨54.9%、38.9%、31.3%，国内碳酸锂期货均价同比飙升141.6%，工业硅因结构性过剩下降7.8%。 投融资端，1—6月采矿业投资增长5.9%，有色金属矿采选业增长21.2%；化学原料和制品制造业投资下降6.5%、非金属矿物制品业下降9.7%，资源端与中游制造端增速背离。全行业一级市场融资48起、合计1177.5亿元，有色金属851.7亿元居首且同比翻番，石化化工276.5亿元但高度分散，主要流向半导体材料、高端工程塑料、特种化学品方向，建材与钢铁仅32.2亿元和17.1亿元；民营企业融资808.6亿元、占比68.7%，是整合扩张主力但顺周期特征明显。进出口方面，铁矿砂进口6.29亿吨、增长6.2%，乙烯、苯乙烯、甲醇进口降幅介于18%至83.8%；出口端乙烯、聚乙烯树脂、苯乙烯、甲醇分别增长1098.5%、258.1%、301.0%、372.2%，水泥及熟料出口激增225.3%，但上半年超20个国家对华发起近百起贸易救济调查。效益端，原材料制造业利润同比增长71.7%，有色金属冶炼和压延加工业利润3045.4亿元、增长107.6%，黑色金属冶炼和压延加工业下降25.9%，非金属矿物制品业下降48.6%。 报告建议从供给、需求、风控三端发力：严控粗钢、电解铝等品类产能总量，依托能耗与碳排放标准建立低效产能常态化出清机制；深挖新型基建、新能源、高端制造增量需求并拓展多元海外渠道；设立原材料中游制造专项引导基金，完善民营企业增信与差异化信贷。出口上应推动由初加工品类向航空航天铝材、高纯精密铜材、高端特种合金升级，通过碳足迹核算与国际互认对冲碳关税等绿色壁垒。需说明的是，三季度向好的判断建立在地缘冲突不再显著升级、内需温和修复的前提之上；若外部环境恶化或房地产市场继续深跌，供强需弱格局仍可能延续，盈利改善基础依然薄弱。